S&P, Moody’s ve Fitch Neden Bu kadar Önemli?

Son zamanlarda adını sıklıkla duyduğumuz  Standard&Poor’s, Moody’s ve Fitch hem şirketlerin hem de ülkelerin korkulu rüyası haline gelmiş durumda. Peki bu Amerikan şirketlerini bu kadar önemli kılan sebep ne?

32293

Öncelikle bu şirketlerin ne amaçla kurulduğunu belirtmekte fayda var. Genel bir tanım gereği kredi derecelendirme kuruluşu bağımsız olarak çalışan, borçlunun kredibilitesini; borcunu zamanında ve düzenli geri ödeme kapasitesini ölçmeye yarayan, profesyoneller tarafından oluşturulmuş standart ve tarafsız görüş belirten şirkettir.

Kredi derecelendirme kuruluşlarının şirketlere ve ülkelere verdiği notlar sayesinde yatırımcılar hangi ülkeye, hangi şirkete yatırım yapmanın daha az risk taşıdığını rahatça görebiliyor. Hal böyle olunca tüm ülkeler yabancı yatırımları kendi ülkesine çekmek uğruna bu şirketlerden yüksek not almayı hedef tahtasının tam ortasına yerleştirmiş durumda. Şu an küresel ekonomide hizmet veren en büyük üç kuruluş : S&P, Moody’s ve Fitch dünya piyasasından sırasıyla %45, %38 ve %13 pay alıyor. Aşağıda vermiş olduğum infografikte bu kuruluşlar hakkında ayrıntılı bilgiye ulaşabilirsiniz.

20130115PHT05338_original

Kredi derecelendirme kuruluş-larının şirketlere ve ülkelere verdiği notlar ne derece güvenilir?

Yatırımcı olarak tahvilini satın almak istediğiniz bir şirketin ya da yeni bir yatırıma yelteneceğiniz bir ülkenin en az riski taşıması tabi ki tüm yatırımcılar için en makul olanı. Fakat bu riski en aza indirgeyen(görünüş itibariyle) bu kuruluşlar her zaman doğru tahminde bulunamayabiliyor. Bunun en güzel örneği ABD’nin en büyük şirketlerinden Lehmann Brothers’ın iflasına sebep olan bir olay. Lehmann Brothers’ın henüz iflas etmeden önce(2008) S&P’den aldığı not AAA idi.(S&P’den alınabilecek en iyi not). Ertesi gün iflas bayrağını çeken Lehmann Brothers’ın yatırımcıları bu derece iyi ve güvenilir olan şirketin nasıl batabileceğini akıllarının ucuna bile getiremezken, S&P gibi bir kuruluşun bu şirketin notunu düşürmemesi ve üstüne üstlük bu hatanın sebebini bilgisayarlarına “virüs girmesi” olarak açıklaması kredi derecelendirme kuruluşlarına duyulan güvenin azalmasına sebep oldu. Bunun gibi daha bir çok örnek mevcut.

Günümüz dünyasında finans sektörü gün geçtikçe gelişiyor ve önümüzdeki yıllarda çok daha ileri bir seviyede olacak. Finans sektörünün geliştiği bir dünya ekonomisinde belirli bir ülkede meydana gelen bir olay tüm dünyada hissedilir bir hâl alınca bu gibi kuruluşların ileri zamanlarda artabileceği söz konusu… Hatta Türkiye de bu konu üstünde çalışan ülkelerden. Çünkü kredi derecelendirme kuruluşlarının şirketinizi değerlendirmesi sadece bir not almak kadar basit olmuyor. Kuruluşu ülkenize veya şirketinize davet etmenin maliyeti hiç de küçümsenecek boyutlarda değil.

Sonuç itibariyle politik ve ekonomik sebeplerden dolayı güven kaybına uğrayan bu kuruluşların ne kadar güvenilir olduğu tartışılır, ama yatırımcı için hâlâ risk derecelendirmede kullanılan en güncel bilgiye sahip kaynaklar yine bu kuruluşlar olduğu için ne kadar manipüle edilse de önümüzdeki yıllarda bu kuruluşların daha da önemli bir rol üstleneceği çok açık ortada.

Paylaş
Türkiye ve Dünya ekonomisinin nabzını tutan her konuya duyarlı bir ekonomist.

CEVAPLA